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什么是私募股权投资 私募股权投资有哪些分类

私募股权          2016-10-19 阅读:346

程胜 律师 法邦网认证律师

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什么是私募股权投资

狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分,而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资,相关资本按照投资阶段可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本,Pre-IPO资本,以及其他如上市后私募投资、不良债权和不动产投资等等。

私募股权投资有哪些分类

有限合伙制

有限合伙企业是美国私募基金的主要组织形式。

2007年6月1日,中国《合伙企业法》正式施行,青岛葳尔等一批有限合伙股权投资企业陆续组建,

信托制

通过信托计划,进行股权投资也是阳光私募股权投资的典型形式。

公司式

公司式私募基金有完整的公司架构,运作比较正式和规范。如今公司式私募基金(如"某某投资公司")在中国能够比较方便地成立。半开放式私募基金也能够以某种变通的方式,比较方便地进行运作,不必接受严格的审批和监管,投资策略也就可以更加灵活。比如:

⑴设立某"投资公司",该"投资公司"的业务范围包括有价证券投资;

⑵"投资公司"的股东数目不要多,出资额都要比较大,既保证私募性质,又要有较大的资金规模;

⑶"投资公司"的资金交由资金管理人管理,按国际惯例,管理人收取资金管理费与效益激励费,并打入"投资公司"的运营成本;

⑷"投资公司"的注册资本每年在某个特定的时点重新登记一次,进行名义上的增资扩股或减资缩股,如有需要,出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次,在其他时间投资者之间可以进行股权协议转让或上柜交易。该"投资公司"实质上就是一种随时扩募,但每年只赎回一次的公司式私募基金。

不过,公司式私募基金有一个缺点,即存在双重征税。克服缺点的方法有:

⑴将私募基金注册于避税的天堂,如开曼、百慕大等地;

⑵将公司式私募基金注册为高科技企业(可享受诸多优惠),并注册于税收比较优惠的地方;

⑶借壳,即在基金的设立运作中联合或收购一家可以享受税收优惠的企业(最好是非上市公司),并把它作为载体。

私募股权投资的好处是比公募更灵活,实现企业的资本增值,为企业上市打下了坚实的基础

 


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