一、非法证券活动的特点
非法证券活动复杂多变具有专业性，迅捷性等特征。对非法证券活动的打击和判定，存在较大的难度。概括而言具有以下特点：
(一)违法主体多元化。从已发生的各种非法证券活动的情况来看，既有单位实施的违法行为，又有自然人实施的违法行为。在单位实施的非法证券活动中，既有证券中介机构实施的违法行为如政券公司等，又有其他企事业单位实施的违法行为，实施非法证券活动的自然人既有本国人又有外国人。
(二)侵害的对象的不特定性。非法证券活动发生在证券的发行、交易及相关活动的过程中。在证券一级市场和二级市场的运作和管理过程中，都可能有非法证券活动，但违法者更多的是利用证券一级市场的不规范实施非法证券活动。违法行为所侵害的对象往往是一个或多个利益群体或者不特定的、单个的个人，且其损害的权益具有不确定性。
(三)专业性。证券业具有极强的专业性、技术性，其业务的每一个环节和形式都非常专业化、技术化。不懂得证券知识、不熟悉证券业务的人很难从事非法证券活动。与之相应非法证券活动涉及的法律、法规也多与证券发行、交易等制度相关。这些法律、法规十分繁杂，在运用上存在一定的难度。
(四)迅捷性。我国证券市场已基本实现无纸化交易，如自动报价系统等现代办公设施及现代通信技术等在证券发行、交易及相关活动中被广泛采用。在行情瞬息万变的证券市场中，犯罪分子利用现代高新技术手段，转瞬间即可完成犯罪，过程十分迅捷，不易被人察觉。
二、非法证券活动产生的原因
非法证券活动的猖獗既有证券市场不完善的外部环境，又有政券法雄法规知识匮乏，投资、理财存在盲目性等不成熟的投资者群体，这就使得违法者有机可乘。
(一)证券一级市场与二级市场巨大利差的存在
股份公司的上市资格在中国是一种价值很高的稀缺资源。一级市场的低风险、高收益吸引了大量资金专门从事新股申购。更强化了新股发行市场供不应求的状况。同时，也使得新股申购者根本无需对新上市公司的经营状况、发展前景以及盈利预测等作认真细致的分析，他们关心的只是能否中签。由于在审核制下，上市资格并非市场选择的结果，而是政府选择的结果。一级市场与二级市场的巨大利差，吸引着广大投资者争相购买，同时，违法者也投其所好，编造出一个个”神话”为盲目的投资者设下陷阱。
(二)证券场外交易市场不规范
非法证口活动之所以屡禁不止，其重要原因是证券场外交易市场不规范造成的。在2O世纪90年代开始的企业股份制改革过程中，一些国有企业或集体企业为了转换经营机制进行了股份制改革，在改制过程中，大型国有企业采用募集设立方式成立了股份公司，成立之后纷纷选择在国内外上市，一些规模较小的公司大多数选择了内部职工人股形式。这些小型的股份公司在转变企业经营机制的过程中取得了一定的成效，但股权设置不够规范，股票交易陷入尴尬的境地。
“现有代办股份转让系统是为解决历史遗留问题和退使公司股份转让而作的制度安排，存在定位不明确，功能于服务范围较窄等问题”。“中国非上市公司数量众多，但是，由于缺少柜台交易市场，这些公司的股份无法顺畅的流转”。证券场外交易市场的不规范为非法证券活动提供了赖以滋生的土壤。非法买卖未上市公司股票等涉众型违法犯罪活动频繁出现，部分地区还有蔓延趋势，致使人民群众，特别是一些退休人员、下岗人员等低收入者上当受骗，破坏了金融秩序，影响了社会稳定。
(三)投资者不成熟
投资者在面对高额诱惑时由于缺少防便意识，往往不能在冷静分析基础上做出理性判断，很容易被违法者制造的假象所迷惑。当投资者投资热情高涨时，一些不法机构和个人乘机编造虚假信息，以高额回报为诱饵，兜售所谓“原始股”、“将在海外上市的股票”等形式进行侵害投资者合法权益的非法发行股票和非法经营证券业务的活动，诱骗群众购买。
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