一、什么是短期国债市场
参与短期国债发行市场业务活动的有财政部、中央银行、政府证券承销商和一些较大的私人投资机构。中央银行通常既代理短期国债的发行,又为其本身或外国中央银行购买短期国债;政府证券承销商主要承销短期国债,然后再卖给投资者;私人投资者则为自己直接投标购买。
短期国债一般采用拍卖方式发行,即短期国债的认购者将所要认购的数量、价格等提交中央银行,由财政部根据价格优先的原则予以分配。
国债发行市场是指国债发行与推销的市场,又称国债一级市场或初级市场,是国债交易的初始环节,是中央财政代表国家政府作为债务人与债权人之间发生的债权与债务关系的总和。
国债发行市场的职能是完成国债发行,使中央财政筹集到所需资金,为资金富余者提供投资并获取收益的机会。
二、短期国债发行价格
国债的发行价格,就是政府债券的出售价格或购买价格。发行价格不一定就是票面值,它可以低于或高于票面值发行,所以有一个发行的行市问题,按照国债发行价格与其票面值的关系。
由于短期国债多以贴现的方式计算价格和利息,发行价格是从票面额中按一定贴现率扣除贴现利息之后而得到的。计算公式为:
发行价格=票面金额×{1-[(短期国债期限×贴现率)/360]}
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