进入2018年，私募业管理资产规模突破12万亿元。与此同时，私募行业内部分化加剧，伴随各方面综合成本提升，加之资管新规的发布，行业的生存门槛显著提高。此外，龙头私募对资源的虹吸效应，使得中小私募的发展越来越难。
私募崛起得益于高净值人群增长
中国是一个年轻的经济体，高净值人群是在改革开放之后逐渐出现的。近年来随着新经济和创业的兴起、第一代企业家逐步交班给第二代，年轻的高净值人士越来越多。调研数据显示，60岁以上的高净值人士仅占 5.6%，而30岁以下的高净值人士已占到 8%，45岁以下的高净值人士占比超过 50%。中国的富人们更显得年富力强。
调研显示，传统行业是改革开放以来中国经济的主力军，因此是高净值人士最早和最主要的来源。其中，来自制造、贸易、房地产等行业的高净值人士占比较大。近年来，虽然传统行业的高净值人士占比在下降，但仍然占据着绝对优势，目前为 64.6%。
行业洗牌激烈 规模5亿以下难生存
私募一般至少需要4个到5个人运营，以及一个办公场所，人员成本叠加租金差不多一年就要200万元到300万元。按照5亿的管理规模计算，一年管理费收入大约250万元，如果投资业绩没有获得正收益的话，也只能刚保本。所以，5亿规模以下的小私募目前均有生存压力。“5亿”这一私募生存门槛，与此前判断不谋而合。当一个行业发展成熟时，它总会出现这样的定律——即20%的公司会管理市场上80%的资金。假设符合“二八定律”，简单测算，大致是前20%的私募平均管理二三十亿元的资金规模，排名后面80%的私募平均只能管理一到两亿的规模。
生存门槛的提高意味着私募行业的洗牌还将继续，小微私募占比过高仍是行业发展中存在的问题。中国证券投资基金业协会相关数据显示，自主管理规模在1亿以下的证券类私募管理人数量为6963家，占比超过80%。
私募专业化时代 小型私募发展受挤压
除了生存问题，不少中小私募面临“不进则退”的成长烦恼。中型私募现在处于重要的发展期，也是比较敏感的时间段。一般来说，工资加奖金、信息技术系统、租金、办公费用等加起来，一年有一两千万元的固定成本。对于稳健策略的公司来说，如果管理规模不到20亿，规模不能快速增长，压力会比较大。
私募行业两极分化未来会延续，目前来看，草根私募发展的黄金时间已经过去，现在是专业化时代。更多私募基金问题欢迎咨询法邦网专业律师。
