新三板形形色色的“猎金者”
2015年，就在A股热火朝天、全民炒股之际，资本市场上还有另外一片天地也是热闹非凡，那就是新三板。随着市场容量的扩大和流动性的提升，以往“门可罗雀”的新三板市场如今已成为越来越多的投资者追捧的“香饽饽”，而各路资金也在跑步入场，意欲“分一杯羹”。
新三板如此多娇，引各路资金竞折腰
2014年，劫后重生的A股让中国金融市场旋风再起，而这场年度盛宴中注定还有另一个不平凡的焦点----新三板！过去一年中，金融界上演了一幕各路资金抢滩新三板的大戏。围观群众想看得一场好戏，当然要先扒一扒资金主角团们的来路和表现。
日前，全国股份转让系统网站上公布，新三板挂牌公司已经突破2000家。突破2000家是什么概念呢？2012年，国务院批准扩大非上市股份公司股份转让试点；2013年6月19日，国务院第13次常务会议决定将全国股份转让系统试点范围扩大至全国，2013年底落实这项决定。也就是说，全国范围的新三板企业挂牌至今才一年半左右。而截至2015年3月26号，已存在24年的A股共有上市企业2662家。
虽说是由于新三板挂牌的门槛大大低于A股上市要求，但相比之下这样的井喷式增加模式还是令市场颤抖了！（连平常不打游戏的小编现在脑海里都是各种血槽爆表的美好画面）
1492年，哥伦布发现新大陆，从此完整的地球板块知识逐渐建立。2014年以来，中国投资者们纷纷登陆新三板这块新大陆，扩容后的新三板也预示着中国多层次的资本市场正稳步建立。
2014年8月新三板做市商制度启动，让获得做市商资格的券商成为逐鹿新三板的领头羊。资本市场跑道上紧随其后的还有大小不一的投资机构，包括资产管理公司、基金公司、信托公司等，以及个人投资者们。
猎金者1号：做市券商
新三板的做市商，是指获得做市资格的券商，不断向公众投资者报出某些特定挂牌企业股份的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和股份与投资者进行股份交易。买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。民间对做市商一直有个通俗易懂的称谓----庄主！虽然这种类比不尽准确，但确实让做市商的定义一下子明朗了不少。
谁都知道赌场庄主不是你想做就能做的，股转系统的做市商则是有着成文的正规要求：证券公司在全国股份转让系统开展做市业务前，需向全国股份转让系统公司申请备案，获得批准同意后按要求完成做市技术系统测试并达到上线条件，完成开立做市专用证券账户、做市专用交易单元等后续工作方能从事做市业务。
截至2015年3月20日，已有齐鲁证券等63家证券公司获得做市资格。最新一批获批的券商为1月6日股转系统公布的国开证券、中航证券、渤海证券、川财证券、天源证券。
最新的统计数据显示，截至2015年3月20日，做市企业数量排在前十的券商做市成交金额的市场占比之和达到67.65%，也就是说，后面的53家券商做市金额比例加起来不足市场的一半。
这十家领航新三板做市市场的券商都是较早获得做市资格的，其中国泰、东方、申银更是第一批获得批准的开场券商。而同在第一批获批的做市商名单中的长城证券，以做市5家企业排在42的位置，做市成交量627,000股，金额6,749,320元，成交金额市场占比仅为0.26%。齐鲁证券则后来居上，做市企业48家，累计推荐挂牌企业121家，投行业务与做市业务双丰收。早在做市商制度落地之前，齐鲁证券就做了全面的准备，初期就投入了高达10亿元的资金到做市业务中。与业内普遍的1-3亿资金准备形成鲜明的对比。而如今做市成果也表明齐鲁证券对这块新大陆的开垦计划是成功的。事实证明，在资本市场中，敢想要敢做，敢想敢做还要赶快做！
统计显示申万宏源累计推荐挂牌企业多达228家，是做市商中唯一一家推荐挂牌企业超过齐鲁证券的券商。不过推荐挂牌业务在新三板的盈利空间并不是很大，券商想掘金，做市显然是更好的选择。
此外，中信、中金等业界大公司在新三板并未形成自己的领先优势，是无心插柳，还是错过了掘金新三板的第一波机会呢？可以肯定的是，越来越多的券商提交获取做市资格的申请，新三板对资本的吸引力还在持续上升中。
猎金者2号：投资机构
进驻新三板的另一支资金力量来自于投资机构----2号主角团的成员可谓来自四面八方，除了一向走在投资方向选择前端的私募基金（PE）、资产管理公司和风投（VC），也有宝盈、财通等公募基金公司通过子公司发行的专户产品。而随着三板成指、三板做市指数的发布，公募政策放开的声音由远及近（不信？你听！），公募基金登陆“新大陆”也是箭在弦上的事了。
近来频频传出新三板基金在预约阶段就被“秒杀”的消息，而在耶鲁财富网站上所公布的31只新三板产品中，已经有27只售罄。目前新三板产品的起购门槛都为100万，但这也没能浇灭投资者的热情，所有产品均受到热捧。
小编在搜集到的41只新三板产品中挑出了5只最特别的，希望可以感受一下新三板产品蓬勃的朝气：
1.中铁宝盈中证资讯新三板(1期)：新三板首只资管产品，成立10个月收益64.15%！
2.中科招商新三板定增1号（优先级）：定向认购中科招商在新三板市场上的定向增发股票！
3.知新1号证券投资私募基金：首只针对新三板挂牌企业的私募产品，截至3月25日，18家新三板挂牌企业参与认购！
4.少数派新三板尊享三号：期限最长，20年存续期！
5.新三板文艺复兴1号：预期规模最大，50亿元上限！
当然以上这几个只是特殊群体，普通的统计显示这41只新三板产品的起购金额全部为100万元；期限也都在1年以上，大部分在5年内，10年和20年的产品分别有5个和1个；规模都不大，1亿元及以上的只有信业-乾元X号新三板投资基金等9个产品，80%的产品都在3000万-5000万之间。
收益方面，目前少数有数据披露的产品收益率都在50%以上，但由于这些产品的存续期都比较长，只能说是浮动盈亏的数据。新三板挂牌对企业的要求低，这对基金经理们选择投资标的带来了更多研究分析的工作量，毕竟是“海选”。但从各基金挂出的投资方向来看，信息技术、新能源、新能源汽车、高端装备制造、生物医药、新材料、节能环保等行业公司几乎成为所有基金共同的投资重点。
除了大大小小的专业机构投资者纷纷瞄准新三板，新三板挂牌企业日前也加入了对这块价值洼地的掘金之战。3月24日，基康仪器和麟龙股份等多家新三板公司发布公告认购由东方证券股份有限公司、北京知新资本投资管理有限公司共同打造的知新1号证券投资私募基金，截至3月25日，已有18家新三板公司认购这一产品。
至此，新三板投资大军又添一队。这些在新三板挂牌的企业虽然在行研方面可能不如证券公司、基金公司等那么专业，但其自身身处新三板中这一点必然能为他们带来对挂牌企业估值独到的解读。然而目前挂牌企业认购基金这种投资方式，还是属于依赖基金管理人做出投资决策的做法。未来挂牌企业参与新三板投资是否会有新的方式，让我们拭目以待。
猎金者3号：个人投资者
目前因为新三板对个人投资者有500万证券资产的门槛要求，所以新三板中的散户投资尚未出现像A股一样的盛况。不过另一方面，新三板之于投资机构而言也是一块新大陆，在杀进去的机构数量也还不多的情况下，个人所占的比例并不低，因为多数刚挂牌的企业股东依旧是挂牌前已持有大量股份的股东个人。
挂牌企业定增对象多数为公司原股东，也有向公司员工定增的情况；除此之外，便是机构和散户。
在最新发布定增公告的10家企业中，定增方案显示10家合计新晋股东74个，其中个人63个，占新晋股东数量的85%以上。
目前个人投资者入市新三板的阻力主要来自两个方面：资金门槛和分析能力要求。
市场上关于降低500万入市门槛的呼声不断，但至少目前为止仍然没有成文的方案在推进。新三板大热也只是2014年开始的事，企业挂牌低要求增大了投资者选择投资标的的难度，这也是上文所说的第二个阻力分析能力要求。对于做市商而言，选出好的做市企业尚且需要很大的分析投入，这种人力物力的要求个人投资者难以满足。这反过来又促进了反对投资门槛的意见----保持较高的投资门槛是为了保护散户投资者。
短期内个人投资者入市新三板难以出现规模现象，更可行的方法是个人投资者通过购买新三板基金等资管产品简介进入与新三板。
除了挂牌企业的股东，抢滩新三板大戏真正主角还是券商、基金、私募等实力雄厚的机构，普通散户难及第一桶金。
最后，让我们一表解读逐利新三板资金的形形态态----
