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从险资举牌谈股权那些事儿

第141期 2017-01-06 阅读 : 382611

摘要 15年后半年“宝能系”举牌万科掀起了宝资举牌A股的收购大战，2016年牌奇兵们携巨资冲进上市公司市场，许多制造企业被险资“野蛮人”打到家门口，制造实业受到严重冲击。2016年也被许多媒体称为“举牌元年”。据大数据统计，从2015年至今，A股共举牌250余次，总计耗资超过2500亿元。2016年也被许多媒体称之为举牌元年，关于举牌、企业收购的法律问题和管理问题受到各方关注。【详细】

盘点16年举牌攻防战

盘点2016举牌大战冠军榜

有江湖的地方就会有争斗,有争斗的地方就会有厮杀。2016年A股市场大战连连，事态几番逆转，吃瓜群众看大戏看得是有滋有味。但是对于资本投资者和上市公司当家人们来说，确实一场场看不见硝烟的生死存亡之战。下面小编就您盘点2016举牌元年里，几场全球股市都在关注的举牌大战。
2016为何被称为“举牌元年”

投资人拥有一个上市公司5%的股票时，必须向相关监督机构“举牌”报告自己的持股情况，这一政策最早出现于1968年的美国《威廉姆斯法》，目的是为了规范投资人的行为。中国的股市于1992年12月开盘，在1993年曾发生过一次举牌事件，但是之后很多年举牌现象很少发生，2014年中国只发生了四次举牌。但是到了2015年以宝能举牌万科为标志，“举牌”渐渐为人们所重视。
刘士余为什么痛批险资举牌？

12月3号，中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上，刘士余措辞严厉地痛批“野蛮收购”，引发业界高度关注。“你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的”，刘士余没有知名道姓，但是证券市场都清楚这话针对的是今年频频向实业公司出手举牌的险资。不少评论网站都点名七大保险系。

“野蛮人”举牌打响收购战

“野蛮人”如何收购上市公司

上市公司收购是指投资者依法购买股份有限公司已发行上市的股份，从而获得该上市公司控制权的行为。不管出于何种目的，采用哪种手段，投资人收购上市公司必须遵守《证券法》、《上市公司收购管理办法》等法律的规定，否则违法的收购行为不但可能是其收购计划竹篮打水一场空，更甚者可能承担刑事责任。
“野蛮人”的信息披露义务

投资者及其一致行动人不是上市公司的第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的5%，但未达到20%的，应当编制简式权益变动报告书，进行信息披露。上市公司收购的信息披露制度是实现上市公司收购功能的前提,是防止收购中欺诈和权利滥用的保证,是进行上市公司收购监管的主要方式。必须不断地完善我国上市公司信息披露法律制度,才能保证我国证券市场的稳定和健康发展。
违规举牌及其法律成本

违规举牌，多是指投资者在收购上市公司时，没有依法进行信息披露。对于“违规举牌”收购方的民事责任，相关法律并未作出明确规定，因而司法实务方面充满不确定性。“违规举牌持股有效性”的争议，是上市公司和投资者纠纷案件中，重要的博弈点。

上司公司如何打反击战？

上市公司常用的反收购策略

野蛮人在家门口叫嚣，上市公司的当家人也不愿意束手就擒。在市场经济形成和发展中，上市公司也总结了许多反收购的策略。合法的反收购方式是上市公司自卫反击战的主要武器，如白衣骑士、毒药丸等。但是无论是什么手段，都必须在合法的范围内进行，一旦出现违法行为，等于是将“破绽”交到对方手中，非但要承担战场的失利，更要承担违法后果。
上市公司能否进行股权回购？

面对来势汹汹的资本“野蛮人”，上市公司当家人心中都恨不得能将公司51%的股份全部回购到自己名下。不论是作为进攻者的投资人，还是防守方的公司当家人，举牌和反举牌之战最根本的就是谁能争取公司的实际控制权。公司在经营中基于特定需求或法律规定,有时需要将本公司发行在外的部分股份重新购回,此即为股份回购。
反收购策略之股权激励

股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。在上市公司面对收购风险时，股权激励也不失为一种高明的反收购策略。

结语在过去的2016年有些上市公司成功阻击野蛮人的进攻，而更多的公司被资本攻破城门引起管理高层的大换血。2017年“举牌”仍会是A股市场的关键词。但资本的注入是不是野蛮人，资本会不会成为制造业的“罪人”，我们拭目以待！